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食品饮料行业:淡季难调整,一季报前都是机会,关注低预期公司的修复

发布时间:2017-02-13    研究机构:中信建投证券

事件:近期,白酒股表现强势,今天更是出现普遍大涨,金种子酒更是一度涨停。

简评。

春节旺季,品牌白酒企业量价齐升,从各主要白酒公司披露的1月份动销情况来看,前期预期比较乐观的高端白酒符合预期,而二三线的中低端白酒销售情况也超市场预期。

春节后本是消费淡季,市场一直预期股票价格可能会出现调整,但我们认为,在当前情况下很难出现这种情况。茅台终端的量价齐升,为二线品牌预留的空间,二三线品牌白酒销售的超预期形成对股价的强烈支撑,在当前市场背景下,白酒股很难调整,会出现高端的茅台横盘,二三线白酒补涨的局面,这种局面持续到4月份的一季报。

另外,金种子酒一度涨停,洋河股份的大涨,前期市场预期一般,涨幅较小的白酒股均放量大涨,既是在基本面向好推动下低预期公司的修复,也是在当前市场下,资金的一种选择。

因此我们认为,白酒行业淡季难调整,当前继续看好,行情持续到4月份。重点推荐:五粮液、古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、贵州茅台和沱牌舍得等。

非白酒公司方面,伊利股份和双汇发展两大龙头的机会在一季报后,基本面的预期调整需要一季报的数据支撑,去年三季报后收入的下滑的利空才能消化殆尽。

啤酒股在青岛啤酒股权转让的刺激下出现了一波上涨行情,啤酒行业这几年波澜不惊,基本面没有大变化,但调整几年后,今年销售和盈利稍微改善,青啤股权转让带来行业净利润水平提升的预期却能支撑一波行情。

其他食品类公司,短期可以关注前期调整比较多,且有收入和利润支撑的公司,尽管当前的估值仍没有到低估的程度,但从历史经验来看,这类公司也很难跌到低估的水平,这类公司包括:洽洽食品、克明面业、承德露露(000848)等。

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